2022年晉企直接融資“成績單”出爐。1月28日，記者從山西證監(jiān)局獲悉，截至2022年年底，我省實現(xiàn)資本市場直接融資799.48億元。其中，交易所債券市場表現(xiàn)亮眼，累計融資673.42億元，較2021年多發(fā)行253億元，同比增長達60%。
“隨著資本市場有力落實穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，市場主體積極把握窗口機遇，山西交易所債券市場功能進一步發(fā)揮，呈現(xiàn)結構優(yōu)化、量質雙升的特點?！鄙轿髯C監(jiān)局局長李澤華說。
提升直接融資比重 交易所債市“扛大梁”
交易所債券市場是我國資本市場的重要組成部分，目前主要品種包括公司債、資產(chǎn)支持證券（ABS）和基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）等。
2022年，監(jiān)管部門、滬深交易所持續(xù)優(yōu)化公司債注冊制配套制度，提升發(fā)行便利化水平，緩解企業(yè)融資難、融資貴問題，暢通金融市場與實體經(jīng)濟的良性循環(huán)。在此背景下，我省交易所債市實現(xiàn)量質雙升。
數(shù)據(jù)顯示，2022年，我省共28家企業(yè)發(fā)行70只公司債券和ABS，兩大品種發(fā)行金額分別達651.79億元、21.63億元。交易所債市成為提升企業(yè)直接融資比重的重要場所，有力服務了穩(wěn)增長促轉型大局。
從發(fā)行主體來看，2022年非金融企業(yè)公司債融資615.63億元，占比達91%；剔除金融、城投類企業(yè)所發(fā)行債券，由產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行的公司債融資472.70億元，占比達72.5%，遠高于全國平均水平。從融資領域來看，山西焦煤集團、晉控電力等企業(yè)發(fā)行債券融資309.4億元，有力支撐了能源增產(chǎn)保供；交易所債市還大力支持太忻一體化經(jīng)濟區(qū)建設的重要主體——太原龍城發(fā)展投資集團，為其實現(xiàn)債券融資50億元。從期限結構來看，我省企業(yè)3年期以上品種融資占比達94%，5年期以上品種融資占比達52%，均較上年提升了6個百分點。期限結構的顯著改善，有效緩解了企業(yè)短期償債壓力，增加了對實體經(jīng)濟的中長期資金供給。
“交易所債市大幅增長，有效的風險防范是堅實保障?！鄙轿髯C監(jiān)局相關負責人說，近年來，有關部門發(fā)揮地方國企債券風險監(jiān)測預警等工作機制優(yōu)勢，加強信息共享，妥善防范化解風險，為交易所債市融資打好了基礎。2022年，我省有36家發(fā)行人86只公司債券和ABS到期回售，全部按時兌付，本金累計522.9億元。公司債和ABS均實現(xiàn)連續(xù)24個月“零違約”。
實現(xiàn)多品種零的突破 融資支持功能有效發(fā)揮
從2022年發(fā)行情況看，債券品種結構明顯優(yōu)化。
為更好滿足企業(yè)流動資金管理需求，拓寬融資途徑，近年來交易所債券市場相繼推出了可交債、可續(xù)期債、短期公司債、科技創(chuàng)新公司債、低碳轉型掛鉤債、鄉(xiāng)村振興公司債等創(chuàng)新品種。為幫助企業(yè)用好債券，2022年以來，山西證監(jiān)局深入20多家企業(yè)開展上門服務，針對我省產(chǎn)業(yè)結構特點和創(chuàng)新品種發(fā)行條件，篩選種子企業(yè)，推動券商為企業(yè)量身定制方案，搭建企業(yè)與證監(jiān)會、交易所溝通咨詢的橋梁，促進創(chuàng)新品種惠及更多企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，2022年，我省企業(yè)累計發(fā)行18只可續(xù)期債、可交債、可轉債、短期公司債等創(chuàng)新品種，融資額247.7億元。其中，山西焦煤集團、晉能控股煤業(yè)集團等5家企業(yè)發(fā)行可續(xù)期債融資152.30億元。晉中市公用基礎設施投資控股(集團)有限公司發(fā)行我省首單公募紓困債，融資1.4億元，其中1億元資金投向民企紓困基金，專項用于化解民企流動性風險。
交易所債市創(chuàng)新品種對降低融資成本發(fā)揮了重要作用。
2022年9月28日，由山西證券投行子公司中德證券獨家主承銷、規(guī)模20億元的山煤集團可交債（第一期）在上交所成功發(fā)行。這是近五年來我省唯一一只由上市公司國有股東發(fā)行的可交債。該債券為3年期，票面利率僅0.1%。
山西證監(jiān)局相關負責人介紹，可交債即“可交換公司債券”，作為證券交易所特有的債券品種，是為上市公司股東提供的一種融資和流動性管理工具，擁有股債結合的優(yōu)勢。在一定期限內(nèi)，投資者可將債券轉換成上市公司股票，有利于穩(wěn)定市場預期，引導投資長期化。以山煤集團發(fā)行的可交債為例，債券持有人可選擇在六個月后將所持債券按規(guī)定條件轉換為發(fā)行人持有的山煤國際股票。該債券發(fā)行成功，使我省國企借助資本市場盤活存量資產(chǎn)、實現(xiàn)了超低利率融資零的突破，對省內(nèi)企業(yè)利用交易所債市創(chuàng)新品種融資起到了示范作用。
與此同時，多家企業(yè)在低成本融資上實現(xiàn)突破。太原龍城發(fā)展投資集團發(fā)行1只5億元3年期公司債，票面利率2.96%，創(chuàng)我省同行業(yè)同期限同品種債券利率新低。中德證券為山西文旅集團發(fā)行的7億元“22晉旅03”公司債，票面利率5.35%，創(chuàng)該企業(yè)無擔保公司債成本新低。
省內(nèi)企業(yè)還在ABS發(fā)行方面取得新進展。
2022年，山西建投集團發(fā)行我省首單PPP項目ABS，融資5.5億元。晉建商業(yè)保理（橫琴）有限公司發(fā)行了我省首單跨區(qū)域N+N+N產(chǎn)業(yè)聯(lián)動ABS，首期融資1.38億元，深化了我省與粵港澳大灣區(qū)不同產(chǎn)業(yè)集團間合作。山西協(xié)鑫新能源科技有限公司獲批了我省首單綠色ABS——可再生能源電價附加補助綠色資產(chǎn)支持專項計劃（碳中和），額度2.79億元。
發(fā)力基礎設施REITs 助力擴大有效投資
基礎設施REITs是交易所債市主要品種之一。2021年6月證監(jiān)會啟動基礎設施REITs試點，目前已進入常態(tài)化發(fā)行新階段。截至2022年底，共有25只公募REITs產(chǎn)品獲批，24只上市，募集資金801億元，回收資金帶動新項目投資額4250億元。
記者了解到，2022年年底，我省出臺了促進基礎設施REITs發(fā)展的十條措施，對成功發(fā)行REITs的企業(yè)單戶給予最高500萬元補助，明確圍繞交通、能源、市政、生態(tài)環(huán)保、新型基礎設施等重點領域加強項目儲備，優(yōu)化項目保障服務，提出發(fā)揮滬深交易所山西基地作用，搭建試點項目申報單位與滬深交易所溝通平臺，加快推進項目落地，探索通過“PPP+ REITs”方式盤活存量資產(chǎn)，形成投資良性循環(huán)。2022年年底，省政府辦公廳出臺關于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的實施意見，明確提出盡快建立REITs項目儲備庫，推出一批符合條件的項目發(fā)行上市，力爭1-2個項目納入國家重點示范項目。
上述政策的出臺，為我省企業(yè)利用創(chuàng)新品種拓寬融資渠道營造了良好環(huán)境。山西證監(jiān)局有關部門負責人建議，有關部門和企業(yè)要抓住債券市場改革機遇，抓緊形成基礎設施REITs項目梯隊，力爭早日實現(xiàn)零的突破。同時，我省企業(yè)要進一步增強資本市場意識，積極在公開市場展示形象，用足用好交易所債市各類融資工具，緊抓煤炭行業(yè)景氣周期，主動優(yōu)化融資結構，做好股權、債券品種、發(fā)行期限的科學配置，降低兌付集中度，提高直接融資比重，降低整體融資成本。
李澤華表示，山西證監(jiān)局將持續(xù)加強與證監(jiān)會相關部門、交易所等系統(tǒng)內(nèi)單位的監(jiān)管聯(lián)動，會同省內(nèi)相關部門，加強債券兌付風險監(jiān)測，督導市場主體強化債券違約風險防范化解，維護我省債券市場健康穩(wěn)定發(fā)展。同時，引導企業(yè)運用低碳轉型公司債券、科技創(chuàng)新公司債券、知識產(chǎn)權ABS等各類創(chuàng)新產(chǎn)品，進一步拓寬融資渠道，發(fā)揮債券市場直接融資優(yōu)勢，助力全省經(jīng)濟高質量發(fā)展。
本報記者張巨峰
（責任編輯：梁艷）
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